تبخر 1.4 تريليون دولار من أسهم الرقائق وسط تحذيرات متزايدة في وول ستريت

حذرت مؤسسات مالية أميركية كبرى المستثمرين من تزايد المخاطر في أسواق الأسهم، بعدما أدت موجة بيع حادة في قطاع أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي في وول ستريت خلال الأيام الأخيرة إلى فقدان نحو 1.4 تريليون دولار من القيمة السوقية للشركات المرتبطة بالقطاع، وسط مخاوف متزايدة بشأن التقييمات المرتفعة للأسهم وإمكانية تباطؤ الزخم الذي قاد صعود الأسواق الأميركية خلال الأشهر الماضية.

وجاءت التحذيرات الجديدة بعدما شهدت أسهم شركات الرقائق الإلكترونية تراجعات متواصلة منذ نهاية الأسبوع الماضي، في حين قادت أسهم التكنولوجيا الانخفاضات في السوق الأميركية خلال تعاملات الثلاثاء. وأظهرت بيانات السوق تراجع مؤشر ناسداك 100 بنحو 2 في المئة، بينما تعرض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات لضغوط قوية جعلته يسجل أحد أكبر انخفاضاته منذ أكثر من عقدين.

وتعود بداية موجة البيع إلى رد فعل المستثمرين على نتائج وتوقعات شركة برودكوم، التي اعتُبرت أقل من توقعات السوق المرتفعة بشأن الطلب المستقبلي على رقائق الذكاء الاصطناعي. وأدى ذلك إلى انتقال الضغوط سريعا إلى شركات كبرى في القطاع، من بينها إنفيديا ومايكرون تكنولوجي وأدفانسد مايكرو ديفايسز ومارفيل تكنولوجي، ما تسبب في خسائر واسعة النطاق في القيمة السوقية للشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وأظهرت التقديرات أن شركات الرقائق المدرجة في الولايات المتحدة فقدت أكثر من تريليون دولار من قيمتها السوقية خلال إحدى جلسات التداول الرئيسية في موجة الهبوط، بينما ارتفع إجمالي الخسائر خلال الأيام الخمسة اللاحقة إلى نحو 1.4 تريليون دولار. وكانت شركة إنفيديا من بين أكبر المتضررين من حيث القيمة السوقية، إلى جانب برودكوم ومايكرون وأيه إم دي.

ورغم حدة التراجعات، لم تكن موجة البيع شاملة لجميع قطاعات السوق. فقد أظهرت بيانات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أن عددا كبيرا من الأسهم واصل الارتفاع خلال الفترة نفسها، ما يشير إلى انتقال السيولة من أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي إلى قطاعات أخرى أقل تعرضا للمخاطر وأكثر جاذبية من ناحية التقييمات.

وفي هذا السياق، أصدر بنك أوف أميركا تحذيرا لعملائه أشار فيه إلى وجود “عدد كبير من الإشارات الحمراء” في السوق، معتبرا أن الفجوة الواسعة بين أداء أفضل وأسوأ الأسهم التكنولوجية أصبحت عند مستويات لم تُسجل منذ الفترة التي سبقت انفجار فقاعة شركات الإنترنت مطلع الألفية. ودعا البنك المستثمرين إلى التعامل بحذر أكبر مع أسهم التكنولوجيا مرتفعة التقييم.

كما خفّض محللون في جيه بي مورغان نظرتهم قصيرة الأجل للأسهم إلى مستوى أكثر تحفظا، محذرين من احتمال استمرار عمليات جني الأرباح في أسهم الذكاء الاصطناعي التي قادت الارتفاعات الأخيرة. وفي الوقت نفسه، اعتبر محللون في ويلز فارغو أن موجة البيع الحالية تمثل إشارة تحذير للمستثمرين بشأن التركز الكبير للاستثمارات في عدد محدود من الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ويرى عدد من الخبراء أن التراجع الحالي لا يعكس انهيارا في الطلب على تقنيات الذكاء الاصطناعي، بل يعبر عن إعادة تقييم للأسعار بعد ارتفاعات استثنائية دفعت العديد من الأسهم إلى مستويات قياسية. ويشير هؤلاء إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر تركيزا على قدرة الشركات على تحقيق عوائد فعلية من الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي بدلا من الاعتماد على توقعات النمو المستقبلية وحدها.

وتتمثل أبرز المخاطر التي يراقبها المستثمرون في احتمال تباطؤ الإنفاق الرأسمالي الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إذا لم تحقق شركات التكنولوجيا الكبرى عوائد تتناسب مع حجم استثماراتها. كما يراقب السوق تطورات العرض والطلب في قطاع الرقائق، في ظل توقعات بزيادة كبيرة في الطاقة الإنتاجية خلال السنوات المقبلة، وهو ما قد يؤدي إلى تراجع مستويات الربحية الاستثنائية التي استفادت منها الشركات خلال المرحلة الحالية.

ورغم التحذيرات الأخيرة، لا يزال العديد من المحللين يعتقدون أن الطلب العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيظل عاملا داعما للقطاع على المدى المتوسط والطويل. إلا أن التطورات الأخيرة تشير إلى أن الأسواق دخلت مرحلة أكثر تشددا في تقييم شركات الذكاء الاصطناعي، وأن المستثمرين باتوا أقل استعدادا لدفع أسعار مرتفعة استنادا إلى توقعات النمو وحدها.